小 月 樓

前幾週面板基本面變化不大，消息面倒是熱鬧，股價也跟著沸沸揚揚，看的讓我的空單膽戰心驚。去年第四季成績出爐，台灣各公司虧損都超乎預期，反觀韓國二家都還是賺錢局面，各公司能耐高下立判，不過以實際的股價看來倒是利空出盡的樣子，不管籌碼、量能都有愈小不易的感覺，而且三、四月份開始股東會陸續召開，從三月初開始也許陸續會有空單回補壓力，因此過年（1/27）前把面板空單回補，算了算剛好白忙一場，不過反過來想也還好沒什麼損失。

以面板報價而言，確實已經開始止跌了，在年中以前，除了LG已經開出的六代線之外，預期也很難有大量6（含5.5）代廠以上的產能開出，或許真的如之前預料的，這3～6個月真的是一段真空期。只是股價卻比預期的早1~2個月回升，未把大環境因素列入考量真的是一個疏失。

以台灣各公司來看，都有把一些損失列在第四季的樣子。友達第四季毛利剩1.63%，但以第一季來看，雖然價格開始止跌，但一些大尺寸還是持續跌價，在回漲之前，恐怕毛利難以回升，因此，毛利谷底應該在第四季和第一季，以此來看，股價應該在第二季才會開始回升才對。以上次循環來看，三月底四月初公布第一季成績時應該才會開始從底部回升才對。只是上次搭到SARS，這次又逢大環境變佳，著實難以判斷，年後又開始有空單強迫回補壓力，還是先回補好了。

只是以實際基本面來看，一些公司因為15吋市場慢慢消失，價格也降到變動成本邊緣，4代廠真的開始減產了；我還是現在覺得不應該這種漲法，或許真的是有太多大戶套在裡面，這個產業又是台灣較具前景的產業，又兼具權值因素，只好這樣拉抬。但是從山腰起漲，漲幅恐怕受限，因此我還是覺得在3、4月時會有一次下殺，然後才會有一次3~6個月的多頭，如果沒有……，那就只好眼睜睜看著別人賺錢嘍！不過還有一些私人因素，也不是真的完全空手啦。

明基熬了兩個月，終於慢慢有點起色，當初的考量點：獲利及籌碼，及自有品牌和經營者，都漸有起色。其中獲利方面，今年雖然沒有友達業外挹注，但本業至少應該不會衰退，我是預估至少也還有三元左右的獲利；籌碼面雖然有宏碁釋出影響，但似乎歸屬到穩定的手中，最近量能看來才慢慢開始加溫，路還很長；而他也是我覺得台灣搞自我品牌較有希望的公司之一；經營者看來也穩扎穩打，日前宣稱2008年自有品牌營收達50%，也不會好高騖遠，尚未看到大的錯誤決策。就續抱吧，再伺機加碼。

大環境來看，似乎真的有變好的跡象：政治環境緩和，最近國際股市又不錯，籌碼歸屬到法人手中，看來真的會有一段行情的樣子。擔心的是，這一週來但是媒體似乎都異口同聲的看好，如果硬以28法則來看，又有點危險；但看融資餘額，年前似乎退場不少，甚至比5255時還低；從M1b來看，資金動能又有加溫跡象，再加上前述原因，真的覺得不應該看壞了，或許錢潮真的來了。加上對面板的判斷，我是想或許會以類股輪動的方式慢慢向上滾動；因此就不管那麼多了，就選擇一些穩定不怕套的股票抱著好了。