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觀測站》面板景氣何時水暖？ 股價先知
【聯合晚報╱嚴珮華】
   
2008.08.18 02:54 pm
 

7月31日，奇美電子總經理何昭陽說: 就在6月最後一周，發生意外，面板好時光將結束。8月15日，他說，7月確定是谷底，8月份面板回溫了。面板股價在面板大佬一片看多聲中的5月份開始下跌，卻在8月初，看得最保守時，悄悄開始止跌，進入L型整理。

由於3個月內面板股急挫約40%，高盛證券認為面板股價已反映利空，預估面板價格將在明年上半年觸底，發出第一份看好面板股股價報告，點名買進群創、友達。

股價是先行指標，這一點反映在面板股價上，準確無比。當今年年初各家面板大廠舉行情說法會時，說明今年第一季淡季不淡，即使大陸雪災，都有信心的表示，「2月份是谷底」，說明擋不住的面板旺季。而在4月底第一季法說會時，各家面板廠更繳出歷年第一季淡季的最佳獲利成績，面板股價在此時，恰巧是今年以來的最高點，友達為63.5元、奇美電為44.3元、群創在5月中還達99元今年新高；兩小虎華映、彩晶5月份有10-13元的高點。

但是，進入第二季淡季，各家視為正常淡季，就在各家面板股價且在公司、法人、外資一片看多聲中，面板股價自5月份開始下跌，到了6月中旬時，各家預估進入第三季旺季，將逐月走佳，迎接旺季時，6月份跌勢加速，6月底到7月初傳出旺季不旺、今年減產後，面板股價加速急挫，至7月底鳥面板大廠證實，今年「沒有旺季，創下10來首次旺季減產」後，面板股價價格如同面板價格瞬間狂挫到最低點，7月底、8月初加上除權息更加速面板股價的跌勢。龍頭友達股價最低為 33.8元、奇美電為24.8元、華映為6.36元、彩晶7.9元、群創為42.5元。

面板股的股價從5月的高點跌至8月初的低點，才約3個月，股價上下震幅達4-5成，群創上下差距57%最大、友達亦有46.7%差距；奇美電約44%，彩晶、華映約4成。

不過，就在一片悲觀聲中，面板股價止跌了，友達成功完成填權息、群創更是在除權息前連續狂拉4根長紅，距最低點42.5元大拉36%，華映亦完成填息。面板股價出現L型走勢。

上周，奇美電總座何昭陽在法說會半個月後說: 8月面板訂單回溫了。隨著價格落底、出貨增溫，7月會是第三季谷底。，過去，面板景氣景氣變化，是以年、月的循環為主，多頭最長達1年以上，而空頭循環亦達2-4季，但是，現在面板景氣以一周、二周計算，因此，一周、二周的變化來得又急又快，上下波動前所未見。

何昭陽表示，歷經7月訂單急凍、價格崩跌，7 月底法說會時因客戶未真正下單，8月份客戶下單後，大尺寸面板出貨已經明顯回溫，而面板價格跌幅也已經縮小，月是第三季營收、出貨谷底。

這波面板景氣低潮何時才會復甦? 連經驗豐富的何昭陽認為，過去面板業的問題是供需，只要減產調整供需即可改修正，但是，現在市場受到國際經濟的影響，大環境變化預測不易。或許，經濟景氣難測，變素增加，但是經濟學上有一個最準確的指標，那就是股價，此波面板股價在景氣最樂觀時下跌，在最悲觀時止跌，何時面板景氣復甦，股價會先告訴你。

【2008/08/18 聯合晚報】