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2008-05-05 經濟日報
良率及獲利 有改善空間

王皓正╱台北報導

聚光片廠商迎輝（3523）首季每股稅後純益0.54元，並未符合市場預期，不過，法人表示，今年本土聚光片產品取代3M產品趨勢不變，迎輝營收規模還有大幅成長空間，良率及獲利能力亦有改善空間，預期今年營收可達40至50億元。

迎輝首季稅後純益4,858萬元，去年同期因提列火災損失2億餘元，首季獲利仍較去年同期成長52.7%，首季每股稅後純益（EPS）0.54元，由於迎輝首季獲利表現未符合市場預期，上周五股價跳空跌停。

法人指出，目前整體銷貨市況屬緩步回溫，其中監視器和NB供貨步調大致相仿，至於TV用產品銷貨動能恐需至下半年才會轉趨積極，以目前出貨進度來看，預期迎輝4月營收將僅與3月份3.3 億餘元相去不遠，5月出貨表現應會再更好一些。

台灣工銀投顧表示，迎輝聚光片產品已打入各類面板應用，2007 年營收結構為：監視器產品應用占50%、筆記型電腦應用占33%、液晶電視及中小尺寸應用各占7%。

毛利率以中小尺寸應用較高（約60%），大尺寸應用較低（約45%）。且客戶涵蓋全球一線面板廠，包括LPL、Samaung、友達（2409）、奇美電（3009），客戶結構完整。

台灣工銀投顧指出，聚光片年市場規模近400億元，以往由美商3M獨佔（市占率約74%），但迎輝聚光片產品已成功切入一線面板廠供應鏈，預期2008年本土聚光片產品取代3M產品趨勢不變，預估迎輝今年營收可達50億元。

元富投顧表示，在面板零組件個股中，迎輝今年的獲利成長性可望較為突出，在專利保護下，不但客戶多為一線面板廠，且順利打入韓國面板廠供應鍊，產品應用亦集中於大尺寸面板，無論客戶結構或產品組合皆優於國內其餘廠商。

元富投顧推估，迎輝今年營收將達40億元，本業利益13.71億元，稅前盈餘13.59億元，稅後純益14.27億元，EPS為15.8元，若扣除可能於第一季認列的火災理賠金1億元（約EPS1.26元），EPS仍有14.54元實力。