小 月 樓

彩晶、華映毛利率 超越一線大廠

中國時報 李淑惠/台北報導

    二線面板廠在壯士斷腕，相繼在TV事業縮減規模後，第二季毛利率表現跌破市場眼鏡，不僅華映TFT
事業部毛利率超越友達，彩晶（6116）第二季毛利率更高達一二％，超越友達、LPL，稅後淨利率與LPL
平起平坐。全球四家已公布財報的純面板廠，沒有七代線的彩晶、華映，毛利率相繼超越一線大廠，是
沒有大玩TV的意外之喜。

    彩晶昨日公布第二季財報，受到產能全滿以及報價上漲激勵，第二季稅後盈餘十四億四千二百萬元
，每股盈餘○．二四元，雖然上半年仍舊無法擺脫虧損，但是毛利率、本業獲利率均超越友達，分別為
一二％、七％，淨負債比率更從三二％減至三○％，亦是面板業中最低，稅後淨利率七％，直逼LPL。

    彩晶總經理周定輝表示，過去二年各大廠產能縮減，產能開出相當有限，加上以直銷型態為主Dell
開始在通路上鋪貨，以及大陸面板廠受限於CF短缺，無法全產，使得本季供需缺口可能高達四成至五成
，他預估因Dell鋪貨效應，景氣會在十一月至十二月間趨軟，到了明年，新增產能並不多，景氣仍相當
看好。

    彩晶預估，今年資本支出僅二十五億元，明年尚未有資本支出規畫，資本支出相當低，今、明年折
舊金額卻分別可達一百二十億元，加上本業獲利，以及幾乎等於零的待贖回可轉換公司債，今年、明年
彩晶將有充沛的現金流量，至第四季完成減資後，股本會一口氣減至五百零一億元，每股淨值回升至十
元以上。

    第二季面板廠財報雖然普遍超越預期，但是卻有微妙變化。儘管友達第二季獲利達六○億元，但是
以毛利率水準來看，彩晶、華映分別以一二％、一一．九％超越友達的一一．四％。