奇美連連犯錯、友達遙遙領先
「面板二虎」恐成歷史名詞?!


文/林哲良


經營管理能力的差距,讓近幾年奇美電營收、獲利一直落後友達,雙方今年第二季獲利差距更明顯擴大。面對友達再度發動攻勢,奇美電是否有反擊能力,讓雙方繼續維持在相同的等級中纏鬥,值得觀察。

「兩隻老虎、兩隻老虎,跑得快、跑得快」,這首大家耳熟能詳的兒歌,若放在台灣TFT-LCD面板業上,可能得稍加修改。市場所公認的台灣面板二虎—友達及奇美電,兩者今年第二季的獲利差距明顯擴大,形成「一隻跑得快、一隻跑得慢」的現象。此一狀況會不會是台灣面板產業重要的分水嶺,自此雙方因為競爭力不成比例,而使「面板二虎」成為歷史名詞,值得觀察。


奇美電在電視面板的地位因對手進逼而出現危機
「台灣面板之虎」未來恐怕只剩友達?!

二○○一年達碁與聯友合併,友達誕生之後,一舉超越奇美電,雖然奇美電透過併購日本IBM旗下的野洲〈Yasu〉TFT-LCD生產線,試圖扳回一城,但卻始終未能如願。資金調度不夠靈活、產品線不夠廣、擴廠速度不夠快、經營團隊缺乏科技業經歷等不利因素,讓近幾年奇美電的營收、獲利一直落後友達。而原本希望藉由液晶電視〈LCD-TV〉面板,在獲利方面能逼近友達,也暫告失敗。儘管如此,過去幾年外界基本上仍把他們放在同一個天平上做比較。但隨著今年友達及奇美電第二季營運數字公布,友達稅後純益小賺四‧七億元,奇美電稅後純損一六‧八三億元,且友達營益率〈一‧一%〉已追上LPL〈樂金飛利浦〉、SEC〈三星〉的水準,而奇美電營益率卻仍呈現負數〈負三‧八%〉,投資市場已有人認為兩者的等級似乎不同。「一山難容二虎」,台灣的面板之虎,未來會不會只剩下友達?!

奇美電第二季虧損金額超乎市場預期,主要有二個原因,一是五‧五代線因曝光機出問題導致量產進度落後,二則是後段LCM〈液晶模組〉成本偏高。後者乃因奇美電未赴大陸投資,而委託大陸業者的加工量又未能增加所導致,深入分析,此一情況是肇因於奇美電大股東過去的政治包袱,造成奇美電LCM被迫困守台灣。而隨著奇美電高層頻頻向大陸釋出善意,在大陸明示、暗示下,褪下「綠色」色彩,公司赴大陸投資三千萬美元興建LCM廠的計畫可望成行。未來,這個問題應該會獲得改善。

LCM一事對奇美電經營團隊而言,稱得上是非戰之罪。至於五‧五代線曝光機問題,就明顯讓人感受到奇美電與友達經營團隊的「功力」差距。因友達六代線也遭遇曝光機問題,但友達解決問題時間似乎比奇美電短,顯示彼此經營管理「功力」有別。在「功力」不及友達情況下,奇美電縱使因為解決上述二個問題而再度縮短雙方差距,但競爭力仍無法趕上友達,重登台灣面板龍頭機會相當渺茫。

深入研究,奇美電經營管理的問題不是出在技術面,而是決策面。曝光機出問題得要設備供應商幫忙解決,曝光機供應商佳能〈Canon〉因為優先照顧大客戶三星的七代線,造成奇美電曝光機問題的解決被拖延,令人納悶的是,同樣的問題卻未在友達身上發酵,顯示奇美電當初在市場「唱衰」之下,經營團隊決議興建全球唯一的一條五‧五代線〈市場暱稱其為孤兒線〉,真的讓它受到「孤兒般」待遇。

奇美電「混切戰術」能否突圍值得觀察

決策面的疏失所影響的往往是一家公司長遠的發展,在過去面板產品線的策略布局上,奇美電也曾犯下決策錯誤。奇美電因側重電視面板的布局,導致監視器及筆記型電腦面板業務拓展不如友達,當發現電視面板價格有「易跌難漲」的現象,回過頭全力搶攻監視器及筆記型電腦面板時,有些商機已被別人捷足先登,近期監視器及筆記型電腦面板價格回升,奇美電受益程度似乎就不如友達。五‧五代線的影響絕不只是曝光機問題,還有可能波及奇美電在台灣電視面板的霸主地位。以生產線來看,友達六代線所生產的三十二吋電視面板成本,與奇美電五‧五代線差異並不大,但若是用來生產三十七吋電視面板,則友達切六片,奇美切三片,成本可能會出現明顯差異,三十七吋液晶電視在市場未來的地位,可能讓兩家廠商的差距再度發生變化。

深入研究,奇美電經營管理的問題不是出在技術面,而是決策面。曝光機出問題得要設備供應商幫忙解決,曝光機供應商佳能〈Canon〉因為優先照顧大客戶三星的七代線,造成奇美電曝光機問題的解決被拖延,令人納悶的是,同樣的問題卻未在友達身上發酵,顯示奇美電當初在市場「唱衰」之下,經營團隊決議興建全球唯一的一條五‧五代線〈市場暱稱其為孤兒線〉,真的讓它受到「孤兒般」待遇。

決策面的疏失所影響的往往是一家公司長遠的發展,在過去面板產品線的策略布局上,奇美電也曾犯下決策錯誤。奇美電因側重電視面板的布局,導致監視器及筆記型電腦面板業務拓展不如友達,當發現電視面板價格有「易跌難漲」的現象,回過頭全力搶攻監視器及筆記型電腦面板時,有些商機已被別人捷足先登,近期監視器及筆記型電腦面板價格回升,奇美電受益程度似乎就不如友達。五‧五代線的影響絕不只是曝光機問題,還有可能波及奇美電在台灣電視面板的霸主地位。以生產線來看,友達六代線所生產的三十二吋電視面板成本,與奇美電五‧五代線差異並不大,但若是用來生產三十七吋電視面板,則友達切六片,奇美切三片,成本可能會出現明顯差異,三十七吋液晶電視在市場未來的地位,可能讓兩家廠商的差距再度發生變化。

根據市場調查單位Display Search最新公布的預測顯示,九月份三十二吋電視面板報價將續跌十美元,來到五五五美元的市場新低點,愈來愈接近一線大廠平均製造成本。在三十二吋電視面板利潤被壓縮,甚是「無利可圖」的情況下,面板廠商勢必將重心部分移轉至「有利可圖」的產品上。現階段看來,在三十七吋電視面板大量量產後,三十七吋液晶電視很有機會瓜分部分三十二吋液晶電視的市場。一旦三十七吋液晶電視擁有一定的市場地位,奇美電恐怕又得被友達壓著打。面對上述情況,奇美電應心知肚明,因此打算在明年於五代線上採取「混切方式」,同時生產三片三十七吋電視面板及三片二十二吋電視面板,妥善利用每一吋玻璃基板面積,迎戰選擇六代線的同業。類似的招數,奇美電過去也曾採用,該公司曾突破既有的思維,打破經驗法則在四代線上生產二片三十吋面板,一度讓奇美電在電視面板獲取相當高的利潤。這一次如法炮製,能不能讓奇美電稍加縮短與友達的差距,投資人正拭目以待。(完)



【財訊月刊94年9月號 282期】

    全站熱搜

    imPhilip 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()