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三大外資對友達法說前後評等分析
經濟日報 記者陳盈羽
   
2008-07-29
 
友達（2498）法說會中對面板景氣信心喊話，並祭出減產等措施，受外資肯定，花旗環球認為此撥景氣下滑在面板廠減產、庫存率降低、延後資本支出開出時程之下，股東權益報酬率將比先前景氣低檔時改善，因此維持「買進」，美林也對第三季看法「審慎樂觀」，但認為股價雖不會下跌、但也沒有太大的上漲空間。

外資25日仍大賣友達與奇美電（3009）各3.7萬張和1.4萬張，股價下跌收40.7元與27.2元。花旗環球科技分析師張家麒是目前對面板類股仍少數看好的分析師，他在出具給旗下客戶的報告中指出，雖然全世界經濟走緩不容忽視，但他相信面板廠將會更有效管理，以減產、庫存率降低、延後資本支出等方式度過不景氣，一旦股東平均報酬率在景氣低點仍有改善時，股價淨值比就沒有理由再破歷史低點。

他進一步指出，友達的股價來到五年新低的0.95倍股價淨值比，長線投資價值非常吸引人，獲利的主因是員工分紅和現金股息發放，因此將目標價稍微從88元降至82元，仍相當樂觀。

美林證券面板分析師蘇志凱對友達第三季的看法則是審慎樂觀，友達調降第三季的產能利用率約10%，且不排除下半年的季節旺季將發生的可能性，他認為近期觀察面板產業的重點是9月的需求是否能隨季節性回溫，而在平均銷售價格下滑、庫存消化、產能利用率節制下，友達和樂金仍認為有希望渡過這個景氣難關。

摩根大通科技分析師林良俊是對面板景氣最悲觀的分析師，他認為在這之後的需求將比市場預期的更加疲弱，他也認為液晶電視品牌在零組件廠做垂直產業整合後，其原本擁有的高價值將會被市場逐漸貶低。