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魏應州：現在，現金為王
   
【經濟日報╱特派記者邱馨儀 陳慧敏／東京二十八日電】
   
2008.07.29 03:39 am
 
（本報系資料庫）

受到美國次貸風暴衝擊，全球景氣陷入震盪不安，頂新集團大家長，同時也是康師傅控股董事長魏應州28日認為，未來二至三年將是大陸經濟變化最大的時期，企業應該特別重視財務風險控管，「Cash On Hand（持有現金）」是最好的策略，因應大環境改變，康師傅明年起將首度縮減資本支出。

魏應州表示，全球經濟每十年一個循環，現階段正逼近谷底，企業進入併購洗牌期，過去幾年康師傅都保持30%以上的成長，人才、組織能力成長的速度跟不上，「即使有Discount（折扣） 我們也不shopping（買企業）。」以下是魏應州專訪紀要：

景氣正在走下坡

問：次貸風暴衝擊擴大，對大陸經濟影響？

答：未來二、三年全球經濟局勢變化會非常大，大陸也是。全球經濟同時受到能源、糧食和水資源危機及美國次貸風暴的衝擊，這是過去從未有過的現象，且大陸還有新勞動合同法的影響，現在大陸當局已將經濟政策從原先的「雙防」（防止經濟過熱、防止通貨膨脹），轉向「一控一保」（控制通貨膨脹、保持經濟增長），但即便如此，由於大陸過去也未曾有過類似經驗，也會讓經濟不確定性增多。

問：大環境出現變化，企業應如何因應？

答：Cash On Hand是比較穩健的作法，這也是康師傅目前的作法；這時候企業比的是財務穩健，沒有做好財務風險控管的公司，風險會很大。

以康師傅而言，我們已將在手現金金額，提高至等同於長期加上短期借款，大概可以說是零負債。在我看來，現在只算是景氣走下坡階段，還不到最谷底，我認為採取保守財務做法要持續兩到三年時間。

問：近幾年康師傅的資本支出，都高達2億美元到4億美元的規模，未來會趨於保守嗎？

答：會。我們會採取保守謹慎的投資態度，從明年開始，我們就會減少資本投資規模，畢竟時局變化太大，要重視自有資金的安全性，資本支出要保守。

問：全球景氣走下坡，大陸食品產業未來一、兩年會出現停滯或衰退嗎？

答：整體而言，大陸仍是成長型市場，雖然景氣循環有上有下，整體規模還是持續成長的，康師傅仍會保持成長，不會受影響。

不過產品類別的調整會很大。以康師傅所屬的飲料、方便麵市場而言，泡麵不管是景氣好壞都要吃，沒有衰退的理由；但是飲料屬於消費品，會受到景氣影響，景氣差，消費者消費趨於保守，不會再像過去一樣，維持每年30%的成長。

併購企業三不買

問：康師傅會趁勢併購同業嗎？併購的原則為何？

答：康師傅併購有三不買原則：第一是沒有100%控股不買；第二是走下坡的企業、產業不買；第三是該公司的團隊，沒有管理能力的也不買。

我們併購，一定要有主導權，買一家公司花的錢可能僅占康師傅營業額的5至10%，不過為了管理，我們可能要付出超過30%以上的時間，這樣就沒有經濟效益。

現在產業可能重新洗牌，也會帶來併購的機會，不過，康師傅在過去這幾年來，每年都維持超過30%以上的成長，我們的組織能力、人才都趕不上成長的速度，即使這一波經濟調整帶來併購浪潮，也沒有我們的機會。

問：頂新集團或家族會進行多角化經營或轉投資嗎？

答：頂新是企業家族，不是家族企業，我們四兄弟從過去的分工轉向分業，每個人都專注在自己的領域，不會lose focus（失去經營焦點），就是台語所說的「看做沒收」；與其粗耕兩甲地，不如好好精耕五分地的收成。

我自己專注在食品品牌與製造，不會想要進行多角化投資，我對房地產等行業都不為所動，因為大陸的房地產很靠人脈，人脈關係就像水，水能載舟也能覆舟。

【2008/07/29 經濟日報】