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美房市哀號 百貨股跟著哭
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】
   
2007.10.28 03:16 pm
 

美國營建業和房市類股2006年劇挫的時候，華爾街自信滿滿說，問題不會波及整體經濟。證據之一是：房市哀號，但百貨公司的股票穩定上升。

這回不一樣。房市股2007年又下跌，這次百貨股跟著落水。

4月，投資人樂觀說房市問題還是會留在房市裡，不會溢出。但4月以來，全美最大百貨連鎖集團的股價已失血約30%。

其餘各大百貨公司無一倖免：J.C.Penney股價重挫33%，梅西百貨28%，Kohl's是29%，喜爾仕29%。走高價路線的百貨行過去多年大致都能置身房災之外，但這回照樣重傷。高檔的Nordstro-m，今年股價已跌將近三成。

回顧第二季以來是如此，投資人前瞻未來，預測消費者在這個假期季節也會摳緊手頭。零售業高層都承認，百貨公司正在為房市災情付代價。

房市問題初見眉目的2006年，營建業股票重挫，其他經濟部門，包括百貨公司在內，股價繼續上揚。但今年夏天以來，在房貸問題引爆的信用危機中，百貨股跟著房市股走黑。

整體股市看來相當不錯，史坦普五百種指數10月還創新高。但整體股市的成績反映的，不是美國經濟強健，而是美國企業在某些方面還算健康：許多企業的國內營收一直走軟，但海外營利平穩，加上美元貶值拉拔國際業務，撐起季報表。

國內市場還不能樂觀的原因主要有二，而且兩者互相連帶。第一、最近數年，房屋淨值貸款每年增加1800億美元 (台幣5兆8000億元)，屋主貸到的這些錢很多拿去消費之用，如今銀行提高信用門檻，房價又不斷下跌，申請這類貸款比過去難多了。

第二，房子升值，人會比較放心開銷，這是所謂「財富效應」，現在人人為房價操心，出現反財富效應，導致支出謹慎。如果民眾將會繼續摳緊手頭的預測成真，中價位的梅西百貨和高價位的Nordstrom將會繼續流失市占率，這是他們股價今年大跌的主因。

【2007/10/28 聯合晚報】